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　　在近年来A股市场呈现结构性分化的背景下，能够通过多元资产配置来平衡风险与收益的投资工具备受关注。其中，“固收+”产品凭借“债券资产筑底，股票资产增强”的独特定位，为希望在市场波动中追求稳健、同时不放弃收益增强机会的投资者，提供了一种重要的配置选择。而那些历经多轮市场周期考验、由资深基金经理管理、拥有长期良好业绩记录的“固收+”产品，更以其经过时间验证的运作理念与风险控制能力，获得了寻求长期稳健增值的投资者的持续信赖。

　　2023年12月加入管理的谷青春出身宏观研究，在久期管理、利率波段操作上功底扎实，更善于运用量化模型辅助决策，在严控风险的前提下精细化挖掘收益空间，夯实组合收益底盘。2025年5月加入管理的张玮升，其擅长成长与价值相结合的GARP类投资，以具备长期核心竞争力的优秀公司为伴，低换手、长期持有，通过适当的行业偏离和灵活的个股选择，进一步提升组合收益弹性。三人通过紧密协作实现“1+1+13” 的协同效应，全方位护航基金长期价值。

　　从产品策略看，工银产业债券形成了“债券为主，股票增强”的多元资产配置结构。在纯债投资方面，考虑到银行二永债受益流动性提升逐渐成为主流券种，近年来逐渐增加了金融债的投资。而在增强收益配置方面，既往公开披露报告数据显示，截至2025年底，工银产业债近五年的权益仓位维持在12%-18%的区间，行业配置较为分散，不集中于少数赛道;可转债仓位则会根据市场估值情况灵活调整，近五年的可转债仓位基本在5%-20%浮动。

　　展望未来，工银产业债券基金经理团队认为，从股债比价来看，股票与债券估值相对中性。股市方面，中期维度，考虑到总需求的调整正在接近均衡位置、全社会资本回报率见底回升的信心进一步加强，整体仍看好A股市场走势，仍以大盘白马股为基础，并关注内外需领域的结构性机会。债市方面，当前基本面和货币政策对债券市场总体相对有利，预计利率中枢的上行压力可控，利率下行空间也面临约束，或呈现震荡格局，可关注中短期信用品种的配置价值;当前可转债估值整体仍处于历史较高水平，性价比仍有待观察。

　　注：1、工银产业债券A成立于2013年3月29日，何秀红自2013年3月29日起开始管理，谷青春自2023年12月25日起开始管理，张玮升自2025年5月22日起开始管理。该基金2021-2025年各年度净值增长率分别为4.92%、-2.74%、0.65%、6.62%、6.07%;同期业绩比较基准收益率分别为3.75%、3.75%、3.75%、3.75%、3.75%。基金净值增长率及基准收益率来自基金定期报告。

　　2.基金费用说明：工银产业债券的费率为：A份额申购费(前收费)：若申购金额为M，非养老金客户：M100万元时，申购费率为0.8%;100万元≤M300万元时，申购费率为0.50%;300万元≤M500万元时，申购费率为0.30%;M≥500万元时，申购费用为1000元/笔。养老金客户：M100万元时，申购费率为0.32%;100万元≤M300万元时，申购费率为0.15%;300万元≤M500万元时，申购费率为0.06%;M≥500万元时，申购费用为1000元/笔。赎回费：若持有期限为Y，A类份额：Y7天时，赎回费率为1.50%;7天≤Y30天时，赎回费率为0.75%;30天≤Y1年时，赎回费率为0.10%;1年≤Y2年时，赎回费率：0.05%;Y≥2年时，赎回费率为0.00%。B类份额：Y7天时，赎回费率为1.50%;7天≤Y30天时，赎回费率为0.75%;Y≥2年，赎回费率为0.00%。运作费率：本基金管理费率每年为0.6%，托管费率每年为0.2%，B类份额销售服务费率每年为0.4%。本基金A类份额不收取销售服务费，B类份额不收取申购费。

　　风险提示：观点仅供参考，具有时效性，不构成投资建议或收益承诺，不代表基金未来具体配置方向。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。工银产业债券为债券型基金，预期收益和风险水平高于货币市场基金，低于混合型基金与股票型基金;因为本基金可以配置二级市场股票，所以预期收益和风险水平高于投资范围不含二级市场股票的债券型基金。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及更新等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。